Chứng khoán BSC đưa cổ phiếu CTD vào danh mục khuyến nghị mua do các yếu tố thuận lợi trong giai đoạn 2026.
Theo BSC, tổng giá trị backlog của Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD – sàn HOSE) tăng trưởng tốt trong năm 2026 nhờ các yếu tố như bất động sản phục hồi và CTD là nhà thầu lớn uy tín hưởng lợi từ xu hướng chung của ngành.
[Image: ]
Cổ phiếu
BSC cho rằng, biên lợi nhuận gộp của CTD cải thiện khi ngành xây dựng đi lên và kỳ vọng mức biên lợi nhuận gộp đỉnh của chu kỳ hiện tại ở mức 4 - 4.3%.
Hiện tại, biên lợi nhuận gộp của quý 3/ 2026 là 4,5%, 9 tháng năm 2026 là 4,1%.
Trong thời gian qua, giá cổ phiếu CTD ghi nhận diễn biến tiêu cực do giá nguyên vật liệu tăng mạnh, thông tin liên quan tới vụ án kinh doanh thương mại số 1422/2024/TLST-KDTM.
Theo quan điểm của BSC, đa số backlog của CTD đã được ký với các chủ đầu tư lớn như Vinhomes, MIK, Masterise. BSC đánh giá các chủ đầu tư này vẫn có khả năng chịu đựng được chi phí nguyên vật liệu và chi phí lãi vay tăng trong thời gian vừa qua. Do đó, mức độ ảnh hưởng đến tiến độ hợp đồng thầu và biên lợi nhuận gộp của CTD vẫn có, tuy nhiên, sẽ ít hơn so với các doanh nghiệp xây dựng khác.
Bên cạnh đó, CTD đã trích lập dự phòng 100% đối với khoản phải trả thanh toán này do vụ việc tranh chấp với Ricons. Do đó, không ảnh hưởng tới dự báo về lợi nhuận trong thời gian tới.
BSC cho rằng định giá đang chiết khấu P/B FWD 2026 = 0.86x, P/E FWD 2026 = 11.8x, P/B FWD 2027 = 0.77x P/E FWD 2027 = 7.3x. Với triển vọng quy mô backlog tích cực, và biên lợi nhuận gộp đang cải thiện, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với CTD.
Minh Tâm