Kỳ review tháng 9/2026 sẽ là lần đầu FTSE Vietnam 30 Index được sàng lọc theo bộ quy tắc của FTSE Vietnam Index Series. Theo dự báo của BSC Research, Fubon FTSE Vietnam ETF (Fubon ETF) có thể mua đáng kể VPB, FPT, ACB, MCH và VPL, trong khi VIC, VHM cùng một số cổ phiếu dự kiến bị loại khỏi rổ có thể chịu áp lực bán.
[Image: ]
Dự báo Fubon ETF có thể tạo biến động cung - cầu trong kỳ review tháng 9/2026.
FTSE Vietnam 30 đứng trước đợt cơ cấu đáng chú ý
Fubon ETF đang đứng trước một đợt cơ cấu danh mục đáng chú ý khi kỳ rà soát tháng 9/2026 của FTSE Vietnam 30 Index là lần đầu chỉ số này được sàng lọc theo bộ quy tắc của FTSE Vietnam Index Series. Theo BSC Research, rổ FTSE Vietnam 30 hiện có 29 cổ phiếu và đang được tham chiếu theo các điều kiện của bộ chỉ số FTSE Frontier Index Series. Thời điểm hoàn tất cơ cấu danh mục dự kiến là thứ Sáu, ngày 18/9/2026, cùng thời điểm các quỹ tham chiếu các bộ chỉ số thuộc FTSE Global Equity Index Series thực hiện cơ cấu.
Việc FTSE đưa FTSE Vietnam 30 Index vào hệ thống FTSE Vietnam Index Series cũng giúp loại bỏ rủi ro Fubon ETF phải thanh lý vị thế khi thị trường Việt Nam bước vào giai đoạn chuyển đổi theo lộ trình nâng hạng mà FTSE Russell công bố trước đó.
Trên cơ sở dữ liệu ngày 24/8/2026, BSC Research dự báo VPB, MCH, VPL, ACB và FPT có khả năng được thêm vào FTSE Vietnam 30. Ở chiều ngược lại, KDH, VCI, VND và KBC được dự báo bị loại khỏi rổ.
Nếu kịch bản này được xác nhận, Fubon ETF sẽ phải điều chỉnh danh mục theo những thay đổi của chỉ số. Các cổ phiếu được thêm mới sẽ phát sinh nhu cầu mua, trong khi những mã bị loại sẽ tạo ra lượng bán tương ứng. Bên cạnh đó, những cổ phiếu vẫn nằm trong rổ nhưng thay đổi tỷ trọng cũng có thể phát sinh giao dịch đáng kể.
[Image: ]
Dự kiến số lượng cổ phiếu mua/bán ETF Fubon kỳ tháng 9/2026.
Qua bảng dự báo có thể thấy quy mô giao dịch giữa các cổ phiếu chênh lệch khá lớn. Lượng mua, bán không chỉ phụ thuộc vào việc một mã được thêm hay loại khỏi rổ, mà còn chịu tác động trực tiếp từ mức thay đổi tỷ trọng của từng cổ phiếu trong chỉ số.
VPB, FPT nổi bật ở chiều mua; VIC, VHM có thể chịu áp lực bán
Trong nhóm cổ phiếu dự kiến được bổ sung, VPB có giá trị mua dự kiến lớn nhất. BSC Research ước tính Fubon ETF có thể mua khoảng 1,65 triệu cổ phiếu VPB, tương ứng giá trị 563,81 tỷ đồng, khi tỷ trọng VPB trong FTSE Vietnam 30 dự kiến tăng từ 0% lên 6,13%. FPT đứng ngay sau, với lượng mua khoảng 1,30 triệu cổ phiếu, trị giá 535,78 tỷ đồng, đưa tỷ trọng dự kiến của cổ phiếu này lên 5,82%.
Tiếp đến là ACB, với lượng mua dự kiến khoảng 1,49 triệu cổ phiếu, tương ứng 352,22 tỷ đồng. Fubon ETF cũng có thể mua khoảng 328,38 tỷ đồng cổ phiếu MCH và 185,96 tỷ đồng cổ phiếu VPL. Như vậy, xét về giá trị mua dự kiến, VPB và FPT là hai cổ phiếu dẫn đầu, tiếp đến là ACB và MCH.
Ngoài các cổ phiếu được thêm mới, một số mã đang có mặt trong FTSE Vietnam 30 cũng được dự báo tăng tỷ trọng. HPG có thể được Fubon ETF mua thêm khoảng 94,88 tỷ đồng, PLX khoảng 18,44 tỷ đồng, SHB khoảng 8,53 tỷ đồng và VJC khoảng 7,77 tỷ đồng.
Ở chiều bán, VIC là cổ phiếu có giá trị bán dự kiến lớn nhất. Theo tính toán của BSC Research, tỷ trọng VIC trong FTSE Vietnam 30 có thể giảm từ 19,02% xuống 10%, qua đó Fubon ETF có thể bán khoảng 0,81 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 829,29 tỷ đồng. VHM cũng có thể chịu lượng bán đáng kể khi tỷ trọng dự kiến giảm từ 13,63% xuống 10%, tương ứng khoảng 0,50 triệu cổ phiếu, trị giá 334,26 tỷ đồng.
Đáng chú ý, VIC và VHM vẫn nằm trong rổ chỉ số nhưng có thể chịu áp lực cung do tỷ trọng bị điều chỉnh giảm. Điều này cho thấy dòng tiền cơ cấu ETF không chỉ phát sinh khi một cổ phiếu được thêm vào hoặc loại khỏi chỉ số, mà còn đến từ những thay đổi về tỷ trọng.
Với nhóm dự kiến bị loại, VCI, VND, KDH và KBC sẽ chịu tác động trực tiếp nếu kịch bản của BSC Research được xác nhận. Fubon ETF được dự báo bán khoảng 0,94 triệu cổ phiếu VCI, tương ứng 193,53 tỷ đồng; 0,99 triệu cổ phiếu VND, tương ứng 173,48 tỷ đồng; 1,06 triệu cổ phiếu KDH, tương ứng 99,16 tỷ đồng; và 3,33 triệu cổ phiếu KBC, tương ứng 120,40 tỷ đồng.
Xét về giá trị, VCI và VND là hai cổ phiếu có lượng bán dự kiến lớn hơn trong nhóm bị loại. Trong khi đó, KBC có số lượng cổ phiếu bán dự kiến lớn nhất, với khoảng 3,33 triệu đơn vị.
Dòng tiền ETF mang tính kỹ thuật, danh mục vẫn có thể thay đổi
Những con số trên có thể tạo ra kỳ vọng về lực cầu ở nhóm cổ phiếu được thêm mới và áp lực cung ở nhóm bị loại hoặc giảm tỷ trọng. Tuy nhiên, giao dịch của Fubon ETF không nên được xem là tín hiệu đánh giá trực tiếp về triển vọng doanh nghiệp.
Về bản chất, ETF điều chỉnh danh mục để bám sát chỉ số tham chiếu. Khi một cổ phiếu được đưa vào rổ, quỹ phải mua theo tỷ trọng mới; khi cổ phiếu bị loại, quỹ phải bán phần nắm giữ tương ứng. Với những cổ phiếu vẫn nằm trong rổ nhưng bị giảm tỷ trọng, quỹ cũng phải bán bớt.
Do đó, việc Fubon ETF mua một cổ phiếu không đồng nghĩa quỹ đang đưa ra đánh giá tích cực về doanh nghiệp, cũng như bán một cổ phiếu không nhất thiết phản ánh quan điểm tiêu cực về hoạt động kinh doanh.
Tác động lên giá cổ phiếu còn phụ thuộc vào thanh khoản và phản ứng của thị trường. Khi danh mục dự kiến đã được công bố, nhà đầu tư có thể chủ động giao dịch trước để đón đầu dòng tiền ETF. Một phần tác động vì vậy có thể đã được phản ánh vào giá trước khi quỹ thực sự hoàn tất cơ cấu.
Khối lượng mua, bán thực tế cũng có thể khác với dự báo. Các con số của BSC Research được tính toán trên cơ sở dữ liệu tại ngày 24/8/2026, trong khi tỷ trọng cuối cùng, biến động giá cổ phiếu và những thay đổi trước thời điểm cơ cấu đều có thể ảnh hưởng đến quy mô giao dịch thực tế.
Bên cạnh đó, kịch bản cơ cấu vẫn còn một số điều kiện cần theo dõi. Cụ thể, ACB đang ở sát ngưỡng giới hạn tỷ lệ headroom. Trong trường hợp ACB không đáp ứng điều kiện để được thêm vào FTSE Vietnam 30 Index, SSB được BSC Research xác định là ứng viên tiềm năng thay thế.
Ở chiều loại bỏ, BSR đang ở gần ngưỡng trọng số đầu tư tối thiểu. Nếu BSR bị loại, KBC sẽ không bị loại khỏi FTSE Vietnam 30 theo kịch bản dự báo. Như vậy, danh mục BSC đưa ra vẫn là kịch bản dự báo, chưa phải kết quả chính thức của FTSE Russell. Các con số mua - bán cũng nên được nhìn nhận là ước tính về dòng tiền cơ cấu tại thời điểm nghiên cứu, thay vì khối lượng giao dịch chắc chắn sẽ diễn ra.
Nếu kịch bản cơ sở được xác nhận, VPB, FPT, ACB, MCH và VPL sẽ là nhóm đáng chú ý ở chiều hút lực cầu mới, trong khi VIC, VHM cùng nhóm cổ phiếu bị loại có thể đối diện với lượng cung đáng kể.
Với nhà đầu tư, điều cần theo dõi không chỉ là danh sách cuối cùng của FTSE Vietnam 30, mà còn là mức độ dịch chuyển thực tế của dòng tiền khi Fubon ETF tái cơ cấu danh mục. Diễn biến giá và thanh khoản của các cổ phiếu trong diện thay đổi vì thế sẽ là yếu tố đáng theo dõi trong những phiên trước và thời điểm quỹ hoàn tất cơ cấu.
Khánh Hạ