ĐHĐCĐ bất thường PNJ: Phát hành riêng lẻ không nhằm mục đích tìm cổ đông kiểm soát mới

ĐHĐCĐ bất thường PNJ: Phát hành riêng lẻ không nhằm mục đích tìm cổ đông kiểm soát mới

Tổng Giám đốc PNJ Phan Quốc Công khẳng định đợt chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, huy động 8,000 tỷ đồng, nhằm bổ sung vốn và PNJ chưa cam kết với nhà đầu tư nào. Công ty buộc phải chọn kênh riêng lẻ vì khoản trích lập dự kiến khoảng 7,000 tỷ đồng cho cam kết thu đổi kim cương sẽ khiến năm 2026 lỗ, không đủ điều kiện chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Sáng ngày 21/10, ĐHĐCĐ bất thường năm 2026 của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE: PNJ) đã được tổ chức.Tính đến 8h30, có 1,128 cổ đông tham dự trực tiếp và ủy quyền tham dự, tương ứng với hơn 315.7 triệu cp, chiếm tỷ lệ 61.7% số cổ phần có quyền biểu quyết.

Thảo luận

Chính sách thu mua lại vàng đã được rút về T+2, trong khi kim cương vẫn là 120 ngày và chỉ nhận tiền từ 15h-17h tại một số cửa hàng. Khi nào công ty rút ngắn thời gian thanh toán đối với kim cương?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Với dòng tiền như hiện nay, việc dùng tiền để mua lại kim cương là không thể trong thời gian trước mắt. Đối với các sản phẩm thu mua lại, chúng ta đã phải áp dụng hạn mức, nghĩa là có bao nhiêu tiền thì mua bấy nhiêu.

Sắp tới, việc PNJ không thể tiếp tục mua lại kim cương bằng tiền mặt là có thật. Sản phẩm vàng có vòng quay nhanh nên việc mua lại khả thi hơn. Còn với kim cương, lượng tồn kho hiện nay đã đủ để PNJ bán trong nhiều năm, nên chúng ta không thể dùng tiền để mua kim cương trong ngắn hạn. Trong 2 năm tới, điều này khó xảy ra , không thể dùng tiền mua vào kim cương ngay khi khách hàng đến bán lại sản phẩm.

Chúng tôi không thể chuyển từ chính sách thanh toán 120 ngày sang trả 100% tiền mặt ngay, nhưng chính sách thanh toán đã cam kết với khách hàng sẽ được thực hiện đầy đủ.

Để giảm tồn kho kim cương, PNJ có thể cân nhắc bán ra thị trường với mức giá thấp hơn, hoặc dùng số kim cương này bán cho khách hàng có nhu cầu chuyển đổi sản phẩm. Đó là những việc đang được lên kế hoạch. Với dòng tiền và nguồn vốn hiện tại, chúng ta không đủ năng lực dùng tiền mặt để mua lại kim cương trong thời gian tới.

Tổ giám sát đặc biệt không phát hiện sai phạm trọng yếu tại P-Lab

Xin ban lãnh đạo chia sẻ tình hình về tổ công tác đặc biệt và công ty P-Lab?

Thành viên HĐQT kiêm Chủ tịch Ủy ban Kiểm toán PNJ Nguyễn Tuấn Hải: Ngày 05/07, HĐQT đã thành lập tổ giám sát đặc biệt, làm việc với P-Lab hằng ngày và xuống trực tiếp đơn vị, với 3 nhóm nhiệm vụ chính. Trong đó, thứ nhất là tuân thủ pháp luật, thứ hai là đánh giá lại hệ thống quản trị và quy trình. Qua thời gian làm việc, chúng tôi thấy không có sai phạm trọng yếu. Chúng tôi cần rút kinh nghiệm về quản trị và quy trình, và đã góp ý cho ban điều hành để P-Lab có thể tiếp tục hoạt động bình thường.

Kết thúc quá trình làm việc vào đầu tháng 9, tổ công tác đặc biệt đã trình HĐQT 3 định hướng cho P-Lab trong thời gian tới. HĐQT đã họp và cơ bản thống nhất phương án, đồng thời giao ban điều hành, bộ phận pháp chế và đơn vị tư vấn hoàn chỉnh phương án nhằm tuân thủ pháp luật, bảo vệ lợi ích của khách hàng và PNJ.

Nhìn chung, có sự cố xảy ra, nhưng chúng tôi không thấy có sai phạm trọng yếu tại công ty này.

Kế hoạch mở mới và tái cơ cấu hệ thống cửa hàng giai đoạn 2026-2027 ra sao? Về dài hạn, mục tiêu là gì? Hiệu quả từng cửa hàng hiện nay thế nào?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Đến cuối tháng 8, PNJ có 432 điểm kinh doanh. Trong năm 2026, công ty dự kiến đóng 25-30 cửa hàng kém hiệu quả và mở thêm 10 cửa hàng có chọn lọc. Công ty giữ lại những cửa hàng tạo ra dòng tiền tốt, đóng các cửa hàng lỗ kéo dài hoặc trùng địa bàn.

Kế hoạch năm 2027 sẽ được trình bày cùng chiến lược tại ĐHĐCĐ thường niên sắp tới. Mục tiêu số lượng cửa hàng đến năm 2030 không phải là bắt buộc, chúng tôi ưu tiên hiệu quả của từng cửa hàng. Hiện nay, chúng tôi tập trung nâng hiệu quả hoạt động hơn là phát triển nhanh và mở mới. Khi đóng cửa hàng, khách hàng vẫn được thu đổi sản phẩm tại các cửa hàng lân cận.

Thành viên HĐQT Lê Trí Thông: PNJ từng có tầm nhìn phát triển mạng lưới 500 cửa hàng đến năm 2030. Tuy nhiên, sau những thay đổi rất lớn vừa qua, sức mua đối với trang sức kim cương trong 3 tháng gần đây suy giảm nhiều. Từ đó đặt ra bài toán là thị trường không còn sức mua như cũ, nên chi phí vận hành cần được tối ưu để đi đường dài.

Dư địa phát triển mạng lưới của PNJ vẫn còn, nhưng thời điểm này chúng ta ưu tiên hiệu quả vận hành để có sức khỏe và nền tảng vững hơn. Khi bước vào giai đoạn 2028-2029 với dòng tiền tốt hơn, PNJ sẽ tiếp tục mở rộng.

Tổng số tiền PNJ dự kiến huy động trong đợt chào bán này có phải là 8,000 tỷ đồng? Nhà đầu tư mới có thể nắm lượng cổ phần rất lớn sau phát hành?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Về huy động vốn, đúng là chúng tôi trình cổ đông tờ trình huy động 8,000 tỷ đồng. Về việc với 550 triệu cổ phiếu, nhà đầu tư mới có thể nắm hơn một nửa cổ phần của PNJ, thực ra, đó là số lượng tối đa chúng tôi xin phép đại hội. Số lượng phát hành thực tế bằng số tiền cần huy động là 8,000 tỷ đồng chia cho giá chốt. Giá phát hành càng cao thì số cổ phiếu phát hành càng ít và mức pha loãng càng thấp.

Đây là phương án huy động vốn hay là lựa chọn cổ đông kiểm soát mới cho PNJ? Công ty đã chọn hoặc tiếp xúc được nhà đầu tư nào chưa?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Đây là phương án huy động vốn mới, không nhằm lựa chọn cổ đông kiểm soát mới. Về lựa chọn nhà đầu tư, trong quá trình vận hành, chúng tôi thường xuyên tiếp đón các đoàn nhà đầu tư và quỹ đến chào hỏi. Nhưng cụ thể với đợt phát hành lần này, chúng tôi chưa có cam kết hay ràng buộc nào. Nếu phương án được thông qua, công ty sẽ thuê đơn vị tư vấn sau đại hội và công bố thông tin về nhà đầu tư sau khi hoàn tất.

Nhà đầu tư và người có liên quan nếu sở hữu từ 20% trở lên tại PNJ thì phải thực hiện chào mua công khai theo quy định.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý 3? Mức tăng giảm ở mảng bán lẻ và vàng miếng 24k là bao nhiêu?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Doanh thu thuần quý 3/2026 đạt 7,000 tỷ đồng, giảm 14%. Lỗ sau thuế tạm tính 258 tỷ đồng, chưa bao gồm phần tăng dự phòng. Số chính thức sẽ có trong BCTC công bố chậm nhất ngày 30/10 tới đây theo quy định.

Trong cơ cấu doanh thu, doanh số qua kênh bán lẻ giảm 20%, vàng miếng giảm 41%, nhưng kênh bán sỉ lại có doanh thu tăng 61% so với cùng kỳ.

"Nếu có lựa chọn tốt hơn thì chắc tôi đã không bán cổ phiếu của mình"

Lãnh đạo chia sẻ vì sao doanh thu bán lẻ giảm ít hơn, trong khi biên lợi nhuận gộp giảm mạnh hơn?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Doanh thu tháng 7 và tháng 8 khoảng 5,700 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ. Tuy nhiên, một phần rất đáng kể doanh thu tháng 7 được ghi nhận từ giao dịch khách hàng đổi sản phẩm cũ sang sản phẩm mới. Như vậy, giao dịch thu đổi không phải là mua mới hoàn toàn. Sang tháng 8, doanh thu giảm mạnh, vì khi đó chúng ta áp dụng chính sách mới và hạn mức mua lại mỗi ngày.

Biên lợi nhuận gộp giảm từ 18.5% xuống còn 10% vì ba lý do. Thứ nhất, giao dịch đổi hàng có biên gộp thấp. Thứ hai, công ty phải trích lập dự phòng cho hàng mua lại. Thứ ba, cơ cấu doanh thu trong tháng 7 và tháng 8 dịch chuyển sang kênh sỉ có biên thấp, cùng với việc điều chỉnh giá bán một số dòng sản phẩm kim cương sát hơn với giá thị trường.

Định hướng điều hành của Tổng Giám đốc mới sau khủng hoảng là gì? Xin chia sẻ tổng quan về kế hoạch năm 2027.

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Hành động của chúng tôi dựa trên ba trụ cột.

Thứ nhất là tối ưu hóa, nhằm khắc phục các điểm chưa hiệu quả, từ vận hành cửa hàng cho đến điều chỉnh bộ máy nhân sự.

Thứ hai là lấy lại niềm tin. Bên cạnh kết luận của cơ quan điều tra về chất lượng sản phẩm và việc quản lý, vận hành trong hệ thống được thực hiện nghiêm túc, đúng tiêu chuẩn, chúng ta làm xa hơn nữa là mời cơ quan kiểm định độc lập. Sắp tới, công ty tiếp tục hợp tác với các cơ quan quốc tế để nâng cao hoạt động kiểm định, như mua thêm máy kiểm định và nâng cao đào tạo nhân sự về kiểm định.

Thứ ba là thúc đẩy phát triển kinh doanh. Thị trường kim cương tích sản có thể suy giảm vì biến cố, nên chúng ta phát triển các sản phẩm vàng có tính nghệ thuật cao, các dòng hàng hướng tới giới trẻ, phát triển kênh bán mới và thúc đẩy xuất khẩu.

Hoạt động thanh tra, kiểm tra có còn đang diễn ra tại PNJ không?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Hiện nay không có hoạt động thanh tra, kiểm tra nào. Mọi việc vẫn hoạt động bình thường.

Là cổ đông PNJ, tôi thật sự thất vọng vì Chủ tịch và gia đình liên tục giảm sở hữu cổ phần tại công ty. Chủ tịch giải thích thế nào về cam kết của mình? Liệu gia đình Chủ tịch có còn tin tưởng vào sự phát triển của PNJ?

Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung: Có lẽ đây là câu hỏi mà nhiều người lo lắng, và có người đã hỏi trực diện tôi. Trong vai trò nhà sáng lập từ năm 1988, trăn trở lớn nhất của tôi về công ty là sự phát triển bền vững, văn hóa doanh nghiệp cũng như sứ mệnh với cộng đồng.

Gia đình tôi thực tế sở hữu không lớn tại PNJ, và tỷ lệ này cũng giảm nhiều theo thời gian khi công ty phát hành thêm cổ phiếu. Gần đây, gia đình tôi giảm sở hữu nhằm huy động tiền cho công ty vay. Tôi biết nhiều người đã có nhận định trái chiều về giao dịch này. Điều tôi khẳng định là chúng tôi luôn tuân thủ pháp luật và Điều lệ công ty.

Thời điểm này, PNJ vẫn là khoản đầu tư lớn nhất của gia đình chúng tôi. Lúc đó, chúng tôi chỉ nghĩ đến việc làm mọi cách để công ty vượt qua khủng hoảng. Nếu có lựa chọn tốt hơn thì chắc tôi đã không bán cổ phiếu của mình. Việc bán giải chấp cổ phiếu của con gái tôi vừa qua cũng nằm ngoài ý muốn của gia đình. Tôi cũng bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm của giá cổ phiếu như các cổ đông và nhà đầu tư.

Mục đích tôi cho công ty vay là để PNJ tiếp tục tồn tại và phát triển. PNJ không chỉ là nơi làm việc, mà là tâm huyết của cuộc đời tôi.

Trình hạ cổ tức 2025 xuống 10%

Vì sao HĐQT chọn phương án chào bán riêng lẻ thay vì chào bán cho cổ đông hiện hữu, để tránh cho cổ đông hiện hữu bị pha loãng?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Mong muốn của chúng tôi là phát hành cho cổ đông hiện hữu. Nhưng tình hình hiện nay, chúng ta chọn phương án giải quyết lời hứa mua lại với tổng số tiền cộng dồn khoảng 21,000 tỷ đồng. Nếu giải quyết được vấn đề này, PNJ có cơ hội phục hồi nhanh chóng để xây dựng tương lai bền vững. Điều đó đi kèm một khoản trích lập khoảng 7,000 tỷ đồng, dẫn đến kết quả kinh doanh năm 2026 bị âm.

Trong khi đó, chúng ta cần vốn càng sớm càng tốt, bởi việc duy trì tình hình hiện nay có một điều rất nguy hiểm cho hệ thống: khách hàng không đến cửa hàng, niềm tin của mọi người bị ảnh hưởng, hệ thống bị ảnh hưởng. Trong các cuộc khủng hoảng, 6 tháng là thời gian tối đa để chúng ta phải hành động lấy lại niềm tin; nếu không, về sau cái giá phải trả sẽ ngày càng lớn.

Từ đó, chúng tôi chọn phương án hiện nay, dẫn đến kết quả kinh doanh âm trong năm 2026, và theo luật thì chỉ có thể phát hành riêng lẻ. Phát hành riêng lẻ là giải pháp duy nhất để chúng ta đáp ứng quy định pháp luật trong khung thời gian mà chúng ta có.

Tuy nhiên, nếu phương án được thông qua, chúng tôi dự kiến sẽ mời đơn vị tư vấn phát hành để bảo đảm việc phát hành được tiến hành nghiêm túc, minh bạch và phục vụ tối đa lợi ích của công ty.

Về khoản vay của Chủ tịch, đến nay đã giải ngân bao nhiêu, chi phí thực tế bao nhiêu và khi nào hoàn trả? Tiền vay có được sử dụng đúng mục đích? Sắp tới HĐQT có bổ sung thành viên mới không, cá nhân Chủ tịch Dung và gia đình có đề cử người không?

Tổng Giám đốc Phan Quốc Công: Về khoản vay của Chủ tịch, đến nay Chủ tịch đã cho công ty vay tổng cộng 700 tỷ đồng, qua 2 lần chuyển tiền vào công ty. Chính nhờ khoản vay này mà chúng tôi mới bảo đảm được thanh khoản, nhờ đó rút ngắn được thời gian thanh toán cho khách hàng bán lại sản phẩm và trang sức vàng.

Về ứng viên HĐQT, đến nay chúng tôi chưa nhận được đề cử nào về việc bổ sung thành viên mới.

Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung: Gia đình tôi sẽ không cử người tham gia ở vị trí HĐQT mới.

ĐHĐCĐ thường niên đã thông qua cổ tức tiền mặt 20%, nay HĐQT trình hạ xuống 10%, theo đó công ty không chia thêm do đã tạm ứng. Cơ sở để đệ trình việc này là gì?

Thành viên HĐQT Mai Hữu Tín: Cổ tức năm 2025 đã được ĐHĐCĐ thông qua, HĐQT tôn trọng và thực hiện theo đó. Đến nay, công ty đã chi trả 10% trong tổng phương án chia 20%. Tuy nhiên, trong quá trình triển khai, trước diễn biến tình hình kinh doanh, tình hình tài chính và nhu cầu cân đối nguồn tiền, HĐQT quyết định đệ trình tờ trình hạ cổ tức để cổ đông xem xét. Chúng tôi hiểu đây là vấn đề ảnh hưởng trực tiếp đến quyền lợi cổ đông, nên đệ trình để cổ đông xem xét và tôn trọng quyền biểu quyết của cổ đông.

Quá trình tái thiết PNJ và khôi phục niềm tin cần thời gian

Phát biểu mở đầu đại hội, Chủ tịch HĐQT - bà Cao Thị Ngọc Dung cho biết: "Một thời điểm khó khăn nhất trong gần 40 năm hình thành và phát triển của PNJ. Suốt những tháng qua, điều khiến tôi và ban lãnh đạo trăn trở nhất là tương lai của PNJ.

Tôi hiểu lo lắng thất vọng của quý vị khi giá cổ phiếu giảm, khi kế hoạch lợi nhuận chuyển từ lãi sang lỗ, cũng như những biến động chưa từng có diễn ra trên thị trường trang sức. Thay mặt ban lãnh đạo, tôi xin gửi lời xin lỗi cổ đông".

Hiện nay, hành vi khách hàng đang tác động sâu sắc đến hoạt động và tình hình tài chính của PNJ.

Theo đó, HĐQT trình cổ đông xem xét phương án huy động vốn nhằm củng cố nguồn lực tài chính nhằm có nguồn lực tái thiết PNJ trong giai đoạn mới.

"Thưa quý vị, sự việc liên quan giám đốc công ty P-Lab đã gây hoang mang cho khách hàng và thị trường. Theo cơ quan điều tra, toàn bộ kim cương đó không đi vào hệ thống kinh doanh của PNJ. Tuy nhiên, lượng tin đồn trôi nổi lại khiến cho thị trường hoang mang về PNJ.

Những tháng qua, PNJ đã nỗ lực kinh doanh, ứng phó biến động nhưng chúng tôi thừa nhận những nỗ lực đó chưa đủ để ngăn chặn tác động nghiêm trọng lên kết quả kinh doanh và giá trị doanh nghiệp,

Sắp tới, PNJ dự kiến trích lập dự phòng lớn theo nguyên tắc thận trọng của kế toán… Chúng tôi lựa chọn nhìn thẳng vào thực tế, từ đó hành động để tạo nền tảng cho phát triển càng sớm càng tốt".

Bà Dung giãi bày, trong 40 năm phát triển, PNJ nhiều lần vượt qua thử thách lớn… nhưng thành công trong quá khứ không đảm bảo cho tương lai. PNJ hiện nay vẫn có nền tảng thương hiệu mạnh, mạng lưới bán lẻ rộng khắp, năng lực thiết kế sản xuất và đội ngũ nhân sự tâm huyết, tuy nhiên PNJ cũng phải thay đổi để thích ứng với thị trường bởi thị trường đã khác trước.

Chủ tịch Dung cho biết năm 2026 sẽ là giai đoạn để tái cấu trúc và năm 2027 thì Công ty sẽ đặt mục tiêu từng bước phục hồi. "Chúng tôi hiểu quá trình này cần thời gian và phụ thuộc nhiều yếu tố. Tái thiết PNJ không phải là vượt qua 1 năm kinh doanh khó khăn… Hôm nay tôi cũng không mong khôi phục niềm tin chỉ qua lời phát biểu tại đại hội, bởi niềm tin cần thời gian… Chúng tôi hiểu rằng niềm tin không phải điều hiển nhiên mà chúng tôi sẽ nỗ lực quyết tâm để xứng đáng với niềm tin đó", lời Chủ tịch PNJ Cao Thị Ngọc Dung.

“Thiên nga đen” của thị trường kim cương

Làn sóng bán lại kim cương sau vụ việc tại P-Lab khiến PNJ cạn tiền mặt chỉ trong tháng 7, đẩy tồn kho kim cương lên 52% và kéo quý 3 về mức lỗ 258 tỷ đồng. Chia sẻ tại đại hội, Tổng Giám đốc Phan Quốc Công cho biết nghĩa vụ thu đổi kim cương tích lũy 21,000 tỷ đồng là áp lực lớn nhất của PNJ hiện nay.

Theo ông Phan Quốc Công, từ hàng chục năm nay, các doanh nghiệp ngành trang sức đều có thông lệ hứa mua lại sản phẩm đã bán theo một tỷ lệ trên hóa đơn gốc, và PNJ cũng tham gia thông lệ này. Trong điều kiện bình thường, chính sách được kiểm soát tốt: khách hàng bán lại rải rác theo nhu cầu cá nhân, thường trong 3-5 năm đầu sau khi mua. Trước tháng 7, mỗi năm chỉ khoảng 30% giá trị thu đổi được khách hàng sử dụng để bán lại.

Đầu tháng 7, thông tin của cơ quan công an về vụ việc tại P-Lab tạo ra làn sóng lo ngại, khách hàng hoang mang đồng loạt bán lại. Trong tháng 7, lượng bán lại mỗi ngày gấp 10 lần lúc bình thường; riêng tháng này, khách hàng đã bán lại gần 6,000 tỷ đồng, gần bằng cả năm 2025.

“Đây là khủng hoảng kép không đoán định, bởi hai yếu tố là pháp lý và thị trường kim cương bị ảnh hưởng tâm lý do drama truyền thông. Trước sự cố, PNJ có bộ đệm tài chính đáng kể, tại ngày 30/06 công ty có hàng ngàn tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi. Nhưng những gì xảy ra trên thị trường, tôi coi như một sự kiện thiên nga đen: bất ngờ, sâu rộng và làm thay đổi hoàn toàn thị trường kim cương”, ông Công nói.

Đến cuối tháng 7, công ty cạn tiền, phần lớn tiền mặt đã chuyển thành hàng tồn kho mua lại từ khách hàng; kim cương hiện chiếm 52% tồn kho. Ban điều hành đã rà soát, công bố thông tin và trình HĐQT phương án xử lý. “Đến cuối quý 3, giá trị tích lũy từ lời hứa về chính sách thu đổi kim cương là 21,000 tỷ đồng. Lời hứa này không có thời hạn, và đây là áp lực lớn nhất đối với hoạt động của công ty hiện nay”, ông Công cho biết.

Khi mất thanh khoản vào cuối tháng 7, PNJ quyết định điều chỉnh chính sách thu đổi. Biện pháp này giúp giá trị hàng bán lại giảm đáng kể, cải thiện dòng tiền, nhưng cái giá phải trả là doanh thu. “Khi chính sách thay đổi thì niềm tin khách hàng bị ảnh hưởng và sức mua giảm mạnh. Doanh thu bán lẻ hiện chưa bằng một nửa mức bình thường trước khi sự kiện xảy ra”, ông Công nói.

Biên lợi nhuận giảm sâu khiến lãi gộp quý 3 giảm 62% so với cùng kỳ, dù công ty đã cắt giảm chi phí bán hàng và quản lý. Quý 3, PNJ lỗ 258 tỷ đồng, con số chưa bao gồm khoản dự phòng được trình đại hội lần này.

Dự kiến chuyển sang thu đổi kim cương theo giá thị trường, phát hành riêng lẻ là “con đường duy nhất”

Theo lãnh đạo PNJ, với tình trạng thiếu vốn hiện nay, công ty không thể hồi phục và hoạt động sẽ không bền vững nếu kéo dài trong trung hạn. Khi các ngân hàng siết hạn mức tín dụng và điều kiện cho vay, Chủ tịch PNJ đã cho công ty vay cá nhân 700 tỷ đồng. Các khoản phải trả, bao gồm vay ngân hàng, ở mức khoảng 3,000 tỷ đồng, trong đó có 125 tỷ đồng phải trả khách hàng và đối tác theo lộ trình 120 ngày. Mỗi tháng, công ty vẫn cần 100-150 tỷ đồng để tài trợ hoạt động, trong khi nhu cầu vốn sắp tới rất lớn.

Phương án bán bớt tồn kho để tạo tiền mặt, kể cả thanh lý, cũng đã được xem xét. “Nhưng 52% tồn kho là kim cương, phần lớn do khách hàng bán lại, đây là nhóm hàng khó bán nhất. Bán trong thời gian ngắn thì đòi hỏi chiết khấu sâu khi thị trường kim cương đang không thuận lợi, và ngay cả như vậy, thị trường vẫn cần nhiều năm để hấp thụ lượng hàng này”, ông Công giải thích.

Đáng chú ý, PNJ dự kiến áp dụng chính sách thu đổi mới, theo đó thu lại sản phẩm theo giá thị trường thay cho tỷ lệ trên giá hóa đơn như trước đây. Công ty nhận định thay đổi này sẽ tác động đến tâm lý khách hàng và khiến lượng sản phẩm mang đi bán lại tăng lên, nên giả định 80% khách hàng sẽ đem sản phẩm ra thu đổi. Với giả định mới, tổn thất ước tính sẽ tăng mạnh.

Về phương án huy động vốn, ông Công cho biết nguyện vọng ban đầu là chào bán cho cổ đông hiện hữu, nhưng Luật Chứng khoán yêu cầu năm liền trước đợt chào bán phải có lãi và không có lỗ lũy kế. Với khoản lỗ dự kiến trong năm 2026, PNJ không đáp ứng điều kiện này. “Sau khi tham khảo nhiều cơ quan, tổ chức liên quan, chúng tôi thấy phát hành riêng lẻ không phải lựa chọn mong muốn, nhưng là con đường duy nhất mà quy định cho phép trong khung thời gian hiện nay”, ông nói.

Lãnh đạo PNJ cho rằng với tình hình tài chính hiện tại, gánh thêm nợ vay sẽ làm rủi ro tăng lên, nên công ty quyết định không tăng vay nợ và lựa chọn phát hành cổ phần riêng lẻ. “PNJ tổ chức đại hội để báo cáo đầy đủ tình hình với cổ đông và mong tiếp tục nhận được sự đồng hành của cổ đông để công ty duy trì sự phát triển”, ông Công chia sẻ.

Kết thúc đại hội, tất cả tờ trình đều được thông qua khi tỷ lệ số phiếu tán thành đáp ứng đủ điều kiện. Tuy vậy, vẫn có một bộ phận cổ đông không tán thành với một số tờ trình quan trọng. Đơn cử, tờ trình điều chỉnh kế hoạch hoạt động kinh doanh năm có tỷ lệ không tán thành là 14.4% tổng số phiếu biểu quyết, tờ trình phương án phát hành riêng lẻ có tỷ lệ không tán thành là 15.1%, tờ trình về việc từ nhiệm của Thành viên HĐQT có tỷ lệ không tán thành là 26.5%.

Bài cập nhật

Thừa Vân

FILI

- 11:43 21/10/2026