Một hồ sơ mới gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho thấy ông Phạm Nhật Vượng phát sinh nghĩa vụ liên quan tới 6 lô cổ phiếu ưu đãi có quyền hoán đổi sang tổng cộng gần 23,9 triệu cổ phiếu VinFast. Đây không phải giao dịch bán trực tiếp gần 24 triệu cổ phiếu VFS trên Nasdaq.
Theo Form 4 được nộp lên SEC ngày 6/10, ông Phạm Nhật Vượng – người được hồ sơ xác định là thành viên HĐQT và cổ đông sở hữu trên 10% VinFast Auto Ltd. – đã báo cáo một loạt giao dịch phát sinh ngày 5/10/2026 liên quan tới các quyền chọn gắn với cổ phiếu ưu đãi của Future Production, Investment and Development Joint Stock Company, một công ty cổ phần được thành lập tại Việt Nam.
Tài sản cơ sở của các quyền này chính là cổ phiếu phổ thông VinFast Auto Ltd. (Nasdaq: VFS) do ông Phạm Nhật Vượng hoặc một công ty do ông chỉ định nắm giữ.
Gần 11,8 tỷ cổ phiếu ưu đãi có thể đổi lấy 23,89 triệu cổ phiếu VFS
Hồ sơ SEC liệt kê tổng cộng 6 dòng chứng khoán phái sinh, gồm các cổ phiếu ưu đãi FVN Series 1A, 1B, 3A, 3B, 5A và 5B, đi kèm quyền chọn khiến ông Phạm Nhật Vượng có nghĩa vụ bán cổ phiếu khi quyền hoán đổi được thực hiện.
Cụ thể, 479,75 triệu cổ phiếu ưu đãi Series 1A có thể được hoán đổi theo tỷ lệ 435,5 cổ phiếu ưu đãi lấy một cổ phiếu VFS, tương ứng khoảng 1,1 triệu cổ phiếu VinFast. Với Series 1B, hơn 101,17 triệu cổ phiếu ưu đãi có thể đổi thành khoảng 186.241 cổ phiếu VFS, theo tỷ lệ 543,2:1.
Quy mô lớn nhất nằm ở các Series 3A, 5A và 5B. Hơn 3,65 tỷ cổ phiếu Series 3A tương ứng khoảng 8,4 triệu cổ phiếu VFS; gần 2,46 tỷ cổ phiếu Series 5A tương ứng khoảng 9,4 triệu cổ phiếu; trong khi hơn 4,33 tỷ cổ phiếu Series 5B có thể đổi thành gần 3,39 triệu cổ phiếu VFS. Series 3B còn lại tương ứng khoảng 1,42 triệu cổ phiếu VinFast.
Khoảng 11,8 tỷ cổ phiếu ưu đãi trong 6 nhóm nói trên được gắn với quyền hoán đổi sang 23.890.997 cổ phiếu phổ thông VinFast.
Các cổ phiếu ưu đãi này không có ngày hết hạn. Tuy nhiên, việc hoán đổi sang VFS còn phụ thuộc vào các chấp thuận cần thiết và những điều kiện khác được quy định trong thỏa thuận. SEC cũng không công bố trong Form 4 này danh tính bên đang nắm giữ các cổ phiếu ưu đãi, số tiền mà họ đã bỏ ra hay giá trị tiền mặt của giao dịch.
Về bản chất kinh tế, số cổ phiếu VFS nói trên đóng vai trò tài sản cơ sở cho một cơ chế hoán đổi: nếu các điều kiện được đáp ứng và quyền được thực hiện, chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi có thể đổi chúng lấy cổ phiếu VFS đang thuộc sở hữu của ông Phạm Nhật Vượng hoặc một pháp nhân do ông chỉ định.
Tại thời điểm phát sinh giao dịch ngày 5/10, cổ phiếu VFS đóng cửa ở mức 3,08 USD/cổ phiếu. Theo mức giá này, 23,89 triệu cổ phiếu VFS có giá trị thị trường tham chiếu khoảng 73,6 triệu USD.
[Image: ]
Thông tin về 6 lô cổ phiếu ưu đãi. Ảnh: SEC
Thêm một cấu trúc tài chính gắn với cổ phiếu VinFast
Trong báo cáo thường niên 2025, VinFast cho biết theo thỏa thuận ký tháng 11/2024, ông Phạm Nhật Vượng, trực tiếp hoặc thông qua các công ty liên quan, đã cam kết cung cấp tối đa 50.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 2 tỷ USD, dưới hình thức tài trợ cho VinFast và các công ty con đến hết năm 2026. Tính đến cuối năm 2025, khoảng 28.000 tỷ đồng, tương đương 1,1 tỷ USD, đã được giải ngân theo cam kết này.
Cùng lúc, VinFast đang thực hiện một loạt bước tái cấu trúc nhằm giảm nhu cầu vốn và chuyển sang mô hình "asset-light" hơn tại Việt Nam.
Cuối tháng 6/2026, hãng xe điện cho biết đã hoàn tất việc chuyển nhượng toàn bộ phần vốn tại Công ty CP Sản xuất và Kinh doanh VinFast (VFTP) sau khi tách một số tài sản và hoạt động sang pháp nhân mới. Theo VinFast, quá trình này nhằm tập trung nguồn lực vào những hoạt động có giá trị gia tăng cao hơn như nghiên cứu phát triển sản phẩm, công nghệ, thương hiệu và bán hàng.
Trước đó, năm 2025 VinFast cũng đã tách một phần tài sản nghiên cứu và phát triển để thành lập Novatech Research and Development JSC, sau đổi tên thành Future Investment Research and Development JSC, rồi chuyển toàn bộ phần sở hữu tại công ty này cho ông Phạm Nhật Vượng với tổng giá trị khoảng 39.828 tỷ đồng. Đồng thời, VinFast ký thỏa thuận cấp phép dài hạn để tiếp tục sử dụng các tài sản sở hữu trí tuệ liên quan với phí cố định khoảng 25.198 tỷ đồng.
Hoàng Phan