Kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm hơn dự báo, song giá vàng chỉ biến động nhẹ do lạm phát còn cao và thị trường lao động tiếp tục duy trì sự ổn định.
[Image: ]
GDP Mỹ quý II tăng thấp hơn dự báo, song giá vàng chỉ nhích nhẹ khi lạm phát và lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao. Ảnh: AI
Giá vàng thế giới giằng co sau khi Mỹ công bố loạt dữ liệu kinh tế mới nhất, trong đó tăng trưởng quý II/2026 thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Dù thông tin này có thể củng cố khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất, kim loại quý vẫn chưa hình thành được đà tăng rõ ràng.
Trước giờ mở cửa thị trường Bắc Mỹ ngày 30.7, giá vàng giao ngay được giao dịch quanh 4.067 USD/ounce. Sau khi số liệu tăng trưởng, lạm phát và thị trường lao động được công bố, giá vàng nhích lên vùng 4.074-4.077 USD/ounce, tương đương mức tăng khoảng 0,2-0,3% trong ngày.
Phản ứng tương đối dè dặt của giá vàng cho thấy các dữ liệu kinh tế Mỹ đang tạo ra những tín hiệu trái chiều đối với triển vọng chính sách tiền tệ.
Theo số liệu sơ bộ của Cục Phân tích Kinh tế Mỹ, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nền kinh tế lớn nhất thế giới tăng 1,5% trong quý II.2026, tính theo tốc độ thường niên. Mức tăng này thấp hơn đáng kể so với 2,1% của quý I, đồng thời không đạt dự báo 2,1% của các nhà kinh tế.
Đà giảm tốc của kinh tế Mỹ chủ yếu phản ánh sự suy yếu của chi tiêu chính phủ, đầu tư và xuất khẩu. Tiêu dùng cá nhân tăng nhanh hơn nhưng chỉ bù đắp được một phần tác động tiêu cực từ các thành phần khác. Nhập khẩu cũng tăng mạnh hơn so với quý đầu năm.
Tại thời điểm viết bài 23h55 ngày 30.7 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới niêm yết quanh ngưỡng 4.107,3 USD/ounce, tăng 4,6 USD.
[Image: ]
Tại thời điểm viết bài 23h55 ngày 30.7 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới niêm yết quanh ngưỡng 4.107,3 USD/ounce, tăng 4,6 USD. Biểu đồ: AI
Thông thường, tăng trưởng thấp hơn dự báo có thể hỗ trợ giá vàng do làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên hoặc nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, báo cáo lần này cũng cho thấy áp lực giá cả vẫn ở mức cao.
Chỉ số giá GDP quý II tăng tới 6,3%, cao hơn nhiều so với mức tăng 3,6% trong quý I và dự báo của thị trường. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát vẫn có thể trở thành rào cản đối với bất kỳ sự thay đổi chính sách nào của Fed.
Dữ liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 6 lại mang đến tín hiệu tích cực hơn. PCE lõi, thước đo loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,1% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,3% trong tháng 5 và dự báo 0,2%.
Tính theo năm, lạm phát PCE giảm từ 4,1% xuống 3,7%, trong khi PCE lõi hạ nhẹ từ 3,4% xuống 3,3%. Thu nhập cá nhân tăng 0,2%, còn chi tiêu tiêu dùng tăng 0,3%.
Dù lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, các chỉ số này vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn của Fed. Cùng với đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh vùng 4,7%, làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng - tài sản không sinh lãi.
Trong khi đó, thị trường lao động Mỹ cũng tiếp tục cho thấy khả năng chống chịu tương đối tốt. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 25.7 tăng 9.000 đơn, lên 197.000 đơn. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn mức dự báo 201.000 đơn.
Thị trường việc làm ổn định được xem là trụ đỡ quan trọng cho tiêu dùng và nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, đối với vàng, đây lại là yếu tố hạn chế đà tăng bởi Fed có thêm dư địa tập trung kiểm soát lạm phát mà chưa phải lo ngại quá mức về suy thoái hay thất nghiệp.
Trước đó, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, ba thành viên của cơ quan này đã bỏ phiếu ủng hộ phương án tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Diễn biến trên cho thấy Fed vẫn duy trì khuynh hướng thắt chặt và chưa sẵn sàng tuyên bố cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc.
Bên cạnh chính sách tiền tệ, giá vàng còn chịu tác động từ căng thẳng Mỹ - Iran và rủi ro gián đoạn vận tải tại eo biển Hormuz, Biển Đỏ. Những yếu tố này hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, nhưng đồng thời đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát lên cao.
Về kỹ thuật, giá vàng đang dao động trong vùng 4.028,4-4.101,1 USD/ounce. Nếu vượt bền vững mốc 4.101,1 USD, kim loại quý có thể hướng tới các ngưỡng 4.114 USD và 4.166 USD/ounce. Ngược lại, nếu giảm dưới 4.028,4 USD, vùng hỗ trợ 3.995,2 USD/ounce có thể được kiểm tra lại.
Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng nhiều khả năng tiếp tục phụ thuộc vào sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu và các tín hiệu mới liên quan đến lạm phát Mỹ.