Cú đảo chiều khó tin của thị trường chứng khoán 'nóng' nhất nửa đầu năm

Chỉ trong vài tháng, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua cú đảo chiều mạnh mẽ, từ thị trường có diễn biến khởi sắc nhất thế giới trở thành thị trường giảm sâu nhất.

Tổng hợp từ Vietnam Finance · 09:36 13/10/2026

30 giây3 phútĐọc sâu

[Image: Cú đảo chiều khó tin của thị trường chứng khoán 'nóng' nhất nửa đầu năm]

Chỉ số Kospi, thước đo chính của thị trường chứng khoán Hàn Quốc, từng là chỉ số chứng khoán chủ chốt có hiệu suất tốt nhất thế giới trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, kể từ đó, chỉ số này đã giảm khoảng 24%, trở thành thị trường lớn có hiệu suất kém nhất trong nửa cuối năm. Dù vậy, Kospi vẫn cao hơn hơn 50% so với đầu năm.

Đà tăng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc chủ yếu được thúc đẩy bởi Samsung Electronics và SK Hynix, hai doanh nghiệp hưởng lợi lớn từ cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) nhờ lợi nhuận tăng vọt trong lĩnh vực chip nhớ. Hai công ty hiện chiếm hơn một nửa tỷ trọng của Kospi, khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc phụ thuộc bất thường vào một phân khúc duy nhất của ngành công nghiệp bán dẫn.

Tuy nhiên, sức hấp dẫn của ngành AI không hề suy giảm. Thay vào đó, các nhà đầu tư đang dần chuyển sự chú ý khỏi những doanh nghiệp chip nhớ hàng đầu Hàn Quốc, hướng đến các công ty có mức độ tham gia rộng hơn vào làn sóng bùng nổ phần cứng AI.

[Image: ]

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc, từng sôi động rực rỡ, nay đã mất đà. Greg Baker/AFP/Getty Images

Trong tháng 7, các nhà phân tích tại GlobalData.TS Lombard nhận định phần lớn tăng trưởng lợi nhuận của các nhà sản xuất chip nhớ Hàn Quốc đến từ việc giá chip tăng cao. Trong khi đó, TSMC của Đài Loan và các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Nhật Bản dựa nhiều hơn vào năng lực sản xuất tiên tiến và chuyên môn về quy trình công nghệ. Theo các nhà phân tích, những lợi thế này mang lại triển vọng tăng trưởng bền vững hơn.

Sự dịch chuyển trong dòng vốn đầu tư đang giúp thị trường chứng khoán Đài Loan hưởng lợi. Chỉ số Taiex đã tăng khoảng 7% trong nửa cuối năm, đưa mức tăng từ đầu năm lên khoảng 70%, khi nhà đầu tư mở rộng phạm vi đầu tư sang nhiều mắt xích hơn trong chuỗi cung ứng phần cứng AI.

Biến động mạnh làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư

Ngay cả những kết quả kinh doanh vượt trội cũng không còn đủ sức khơi dậy sự hứng khởi của thị trường. Vào ngày 8/10, Samsung dự báo lợi nhuận hoạt động hàng quý sẽ tăng gần gấp 9 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cổ phiếu của tập đoàn này vẫn giảm trong hai phiên giao dịch liên tiếp.

Sự đảo chiều của thị trường chứng khoán Hàn Quốc diễn ra sau nhiều tháng biến động dữ dội. Trong tháng 7, Kospi lao dốc 22%, ghi nhận tháng giảm mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tuy nhiên, đến phiên giao dịch cuối cùng của tháng, chỉ số này lại bật tăng 18%, mức tăng trong một ngày lớn nhất từ trước đến nay.

Những biến động bất thường này đã kích hoạt nhiều lần cơ chế ngắt mạch trên toàn thị trường, trong bối cảnh các vị thế đầu tư sử dụng đòn bẩy vào cổ phiếu chip càng khuếch đại những đợt tăng giảm mạnh.

Trong khi đó, giới trẻ Hàn Quốc tràn ngập mạng xã hội bằng các hình ảnh chế và những lời đùa cợt mang màu sắc bi quan về danh mục đầu tư thua lỗ. Các cơ quan quản lý cũng siết chặt quy định đối với các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) sử dụng đòn bẩy và tập trung vào một cổ phiếu riêng lẻ, sau những lo ngại rằng các sản phẩm này góp phần thúc đẩy hoạt động đầu cơ.

[Image: ]

Thanh khoản thị trường cũng suy giảm đáng kể. Giá trị giao dịch đã giảm 70% so với mức đỉnh hồi cuối tháng 5, trong khi các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục rút vốn khỏi thị trường cổ phiếu Hàn Quốc.

Dòng vốn hướng đến giai đoạn tiếp theo của làn sóng AI

Sự dịch chuyển trong dòng vốn đầu tư không diễn ra chỉ sau một đêm. Ngay cả trước khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc bước vào đợt bán tháo, các nhà đầu tư đã tranh luận về việc liệu giai đoạn tiếp theo của làn sóng AI có tiếp tục mang lại lợi nhuận lớn cho các nhà sản xuất chip nhớ hay sẽ mở rộng sang những doanh nghiệp tham gia sâu hơn vào toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn.

Đài Loan dường như đang hưởng lợi từ sự chuyển dịch này. Thị trường chứng khoán Đài Loan mang đến cơ hội đầu tư vào nhiều lĩnh vực thuộc hạ tầng AI, từ sản xuất và đóng gói chip tiên tiến đến máy chủ và thiết bị mạng.

Phạm vi này không chỉ bao gồm TSMC, nhà sản xuất chip theo hợp đồng hàng đầu thế giới, mà còn có các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đóng gói bán dẫn tiên tiến, máy chủ, thiết bị mạng và những cấu phần hạ tầng AI khác.

Sự khác biệt về cơ cấu ngành đang giúp thị trường Đài Loan vượt lên so với Hàn Quốc. Trong quý III, chỉ số Taiex vượt Kospi hơn 23 điểm phần trăm. Cụ thể, chỉ số chuẩn của Đài Loan tăng gần 4%, trong khi chỉ số chứng khoán chủ chốt của Hàn Quốc giảm hơn 19%.

Diễn biến trái chiều giữa hai thị trường cho thấy dòng vốn đầu tư vào AI có thể đang bước sang một giai đoạn mới. Thay vì tập trung chủ yếu vào những doanh nghiệp hưởng lợi từ giá chip nhớ tăng cao, nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các công ty sở hữu năng lực công nghệ và vị thế rộng hơn trong chuỗi cung ứng bán dẫn, từ sản xuất chip tiên tiến đến đóng gói, máy chủ và thiết bị mạng.

Thanh Tú

Link gốc

Thuật ngữ trong bài

Thanh khoảnMức độ dễ dàng mua bán một cổ phiếu mà không làm giá biến động nhiều; thường đo bằng giá trị giao dịch.

Quỹ ETFQuỹ mô phỏng một chỉ số, có chứng chỉ quỹ niêm yết và giao dịch như cổ phiếu.

Thông tin chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Cú đảo chiều khó tin của thị trường chứng khoán 'nóng' nhất nửa đầu năm